엔 캐리 트레이드의 뜻과 엔 캐리 청산 발생 이유는?

요즘 뉴스를 보다 보면 '엔 캐리 트레이드(Yen carry trade)"라는 용어가 자주 등장합니다. 최근 미국의 0.5%의 기준금리 인하로 인한 경기침체 우려만큼이나 엔 캐리 트레이드 청산으로 인한 자산시장 위축을 걱정하는 투자자분들이 많은데요, 아래에서는 도대체 엔 캐리 트레이드란 무엇이며, 엔 캐리 청산은 자산시장에 어떻게 영향을 미치는지에 대해 자세히 알아보겠습니다.

엔 캐리 트레이드의 뜻과 엔 캐리 청산의 의미

 

 

1. 엔 캐리 트레이드(Yen carry trade)란?

엔 캐리 트레이드는 저금리를 유지하고 있는 일본에서 돈을 빌려서 금리가 상대적으로 높은 미국, 호주, 인도, 브라질 등 해외 여러 자산들에 재투자 하는 투자방법을 말합니다. 일본 엔화의 경우 기축통화로서의 안정적 지위를 가짐에도 불구하고 낮은 금리로 인해 많은 개인투자자 및 기관투자자들은 엔 캐리 트레이드를 통해서 이자율 차이로 인한 수익을 보고 있었습니다. 예를 들어 일본에서 0.1%의 이자율로 엔화를 빌린 후, 4% 이자를 주는 호주 달러에 투자한다면 투자자는 3.9%의 차익을 얻을 수 있는 것입니다.

• 저금리 통화 : 일본 엔화(JPY), 유로(EUR), 스위스 프랑(CHF) 등
• 고금리 통화 : 미국 달러(USD), 호주 달러(AUD), 인도 루피(INR), 브라질 레알(BRL) 등

엔화, 달러, 원화 이자율 변화 히스토리

 

2. 캐리 트레이드의 조건

캐리 트레이드는 기본적으로 아래의 3가지 조건이 충족될 때 수익을 볼 수 있습니다.

• 돈을 빌리는 나라의 금리가 투자하고자 하는 나라의 금리보다 낮아야 하며 충분히 금리차가 커야함
• 돈을 빌리는 나라의 환율이 추세적으로 낮아야 함
• 투자하고자 하는 나라의 정치적 경제적 상황이 안정되어 있어야 함

 

 

3. 엔 캐리 트레이드가 매력적인 이유

(1) 초저금리 환경 

일본은 오랜 기간 동안 초 저금리를 유지해 왔기 때문에, 투자자들에게는 매우 저렴한 차입비용을 제공하며 이는 투자자들이 투자 수익을 극대화하는데 도움이 됩니다.

 

(2) 일본과 엔화의 위상

일본은 세계 3위의 경제 대국으로서 정치적 상황이 상대적으로 안정되어 있으며, 엔화는 국제 외환 시장에서 기축통화로서 '안전자산'으로 인식되고 있습니다. 

 

4. 엔 캐리 트레이드 청산이란?

엔 캐리 트레이드 청산이란 앞서 살펴본 엔 케리 트레이드와 반대되는 개념으로 쉽게 말해 엔화를 빌려서 투자한 자산을 다시 팔아서 갚는 것을 의미합니다. 앞선 2024년 8월 5일 국내외 자산시장의 폭락을 가져온 것도 바로 이 엔 캐리 트레이드 청산 때문인데요, 엔화를 통해 구매했던 주식, 부동산, 채권등 자산을 대량으로 매도하면서 가격하락을 촉발시켰습니다. 그렇다면 일본의 금리 수준은 아직 0.25% 수준으로 매우 낮은데 왜 엔 캐리 트레이드 청산이 발생한 것일까요?

 

5. 일본의 금리 인상 움직임과 미국의 금리 인하

결정적인 이유는 바로 일본 중앙은행의 금리 인상 움직임이었습니다. 미국의 금리 인하야 하반기에 대부분의 사람들이 예상하던 상화이었으나, 일본의 금리인상은 투자자들로 하여금 다음 3가지 매도 이유를 완성시킨 중요한 신호가 되었습니다.

• 일본의 기준금리는 앞으로 더 오를 것으로 예상됨
• 금리인상에 따라 엔화 가치가 더 오를 것으로 예상됨
• 따라서 현재가 일본 기준금리의 최하단으로 현시점 수익실현을 통해 높은 수익률을 가져갈 수 있음

엔화 기준금리 인상이 예상되고 있음

 

6. 결론

엔 캐리 트레이드는 엔화의 저금리를 활용한 매력적인 투자 전략이긴 하지만, 글로벌 경제 환경 변화에 민감하게 반응하여 대응해야지만 수익을 낼 수 있는 영역이기도 합니다. 최근 2024년 8월 5일처럼 급작스러운 일본의 금리인상 발표로 인한 자산시장의 급등락이 발생할 수 있으며, 특히 최근과 같이 일본의 기준금리 인상이 예상되는 시점에서는 더욱 투자에 신중을 기해야 할 것입니다.

 

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